۱۴ مهر ۱۴۰۰ - ۱۰:۴۳

کوچ نقدینگی در بلندمدت کجاست؟

حسین کچوئیان -کارشناس امور بانکی و بازار سرمایه 
کوچ نقدینگی در بلندمدت کجاست؟

در حال حاضر نرخ بهره بین بانکی حدوداً ۱۷.۹۵ درصد و همین نرخ در ابتدای سال ۹۹ به میزان ۸ درصد بوده است. بازدهی بازار سرمایه در سال ۹۹ حدودا ۱۶۱ درصد و همین رقم برای بازار سکه و دلار بیش از ۹۰ درصد بیان شده است.

در روزهای آتی با مشخص شدن سیاست نرخ بهره توسط بانک مرکزی میزان کاهش و یا افزایش نرخ ها نیز مشخص خواهد شد. بانک مرکزی از طریق کریدور نرخ بهره می­تواند نرخ بهره بین بانکی را نیز کنترل نماید و با تعیین سیاستهای پولی کریدور سقف و کف را نیز تعیین نماید. آنچه که در بازار اثر دارد نرخ بهره بین بانکی است تا نرخ سود سپرده ها و سوال اینجاست که آیا نرخ اوراق اثری بر بازار سهام دارد یا خیر؟ مسیر پولی که می­خواهد وارد بازار سهام، بازار اوراق و یا صندوقهای با درآمد ثابت شود تقریباً از یکدیگر جداست. افزایش نرخ بهره بانکی نوعی سیاست انقباظی است که منجر به کوچ پول به سمت بانک‌ها به عنوان یک بازار مالی کم ریسک می­گردد. اتخاذ این تصمیم می­­تواند به منظور عدم ورود پول به بازارهای موازی دیگر و همچنین جمع آوری نقدینگی از سطح جامعه شود. به نظر چند درصد افزایش نرخ بهره در بازه کوتاه مدت نمی تواند تأثیری بر بازار سهام داشته باشد، مگر اثر روانی کوتاه مدت بر روی آن بگذارد. حال سوال اینجاست که آیا این تصمیم تأثیری بر بازار سهام دارد و منجر به خروج پول از این بازار خواهد شد یا خیر؟   در کوتاه مدت پول خارج شده از بازار سهام وارد پارکینگ های موقتی پول مثل صندوق های با درآمد ثابت خواهد شد و پس از مساعد شدن مجدد اوضاع بازار، به مکان اولیه خود باز خواهد گشت. اما در بلند مدت خروج پول از بازار سرمایه همچون گذشته آن را به سمت بازارهایی چون خودرو، ملک، ارز، سپرده ها و اوراق بانکی و ... نخواهد برد و به بازارهایی موازی هدایت خواهد کرد. شبیه ترین بازار در حال حاضر با حجم معاملات ۱۰ میلیارد دلاری بازار رمز پول هاست. دلایل ذیل علت جذابیت این بازار نسبت به سایر بازارها به شمار می­آید: ۱- پذیرش پول های خرد ۲- نقدشوندگی بالا ۳- داشتن نوسانات زیاد ۴- دلاری بودن آنها که ریسک سقوط دلار حاصل از رویکرد مثبت مذاکرات برجام و همچنین کاهش ارزش ریال را نیز پوشش خواهد داد.

کد خبر 8044

برچسب‌ها

نظر شما

شما در حال پاسخ به نظر «» هستید.
1 + 3 =